//8823qv.com

货币稳健中性，利率走廊下限。在7月份，货币利率出现了剧烈的波动。在7月初，货币利率一度创下多年新低，其中隔夜回购利率甚至降至1%以下。而在7月的中下旬，货币利率出现了明显的回升，隔夜回购利率一度接近3%。如何理解货币政策的变化？在我们看来，6月以及7月初的流动性极度宽松，与央行应对季末资金收紧以及包商银行托管事件有关。而在季末冲击平稳度过之后，加上6月的货币融资数据稳中有升，没有出现信用紧缩，因而央行从7月开始着手回收超额流动性，使得流动性有所收紧。

对于美国制造业的前景表现，多方数据印证制造业可能存在潜在疲弱迹象。费城联邦储备银行上周四公布的报告显示，11月份大西洋沿岸中部地区制造业活动从10月份的5.6升至10.4。但该份报告的新订单、就业和出货量指数均下降，显示出覆盖宾夕法尼亚州东部、新泽西州南部和特拉华州的制造业存在潜在的疲弱迹象。

第三个就是要有一个高超的原创的技术。这个技术不能像IBM的超级账本，以太坊或者比特币。IBM的超级账本不能支持超过30家银行做支付，因为超过30家，它在2018年实验就证实做不了。摩根大通银行在2019年5月也表示，超级账本不是区块链。中国不论哪一家公司，或者世界哪家单位，如果要跟Libra竞争的话，都要过这三关。

再看美国央行美联储，他说他没有完全的监管权，但是有部分监管权。这明显就是说，美联储愿意监管脸书的项目，这是好项目，而且它支持。另外，美国总统在国会还没有开听证会的时候就发推特说，脸书要办银行就申请银行牌照，明显的支持脸书。所以我们看到，美国政府、美国总统、美联储三方面都支持脸书。

权健事件行进至今，舆论的揭露与讨论已经叠床架屋。客观说，公众对权健营销模式的定性，对受到刑事立法规制的传销行为与拥有合法牌照的直销两者的区别与边界，依然存有颇多疑问。是否以发展下线为从业者的主要收入来源是法律范畴内对传销与直销的区分标准，但日常观感中却一直存在权健等拥有合法直销牌照的企业以类传销模式运营的情况，不少直销企业日常经营的大量产品、产业扩张的区域，事实上已经超出国家允许进行直销的品类和地域范畴。

4为什么平均不到10亿元的存货，支撑了180亿元的海外销售？2015-2017年及2018年6月末，信威集团的存货分别为5.8亿元、10.2亿元、8.6亿元及9.8亿元。根据前面初步统计，9个海外项目的合同销售金额却达180亿元，两者看起来咋感觉这么不匹配。即使因为毛利率较高，2015年与2016年有确认海外销售收入，毛利率达超80%。那即使放大5倍，那也是远远不够的啊。